Täglich rückgabefähig klingt wie täglich verfügbar.
Das ist nicht dasselbe.
Ein Geldmarktfonds kann für einen Teil der GmbH-Reserve sinnvoll sein. Er ist aber kein besser verzinstes Girokonto. In meinen Gesprächen wird aus „täglich rückgabefähig" schnell „an das Geld komme ich jederzeit ran". Genau diese Abkürzung ist zu grob.
Rückgabe, Preis und Geldeingang sind drei Schritte
Tägliche Rückgabemöglichkeit bedeutet zunächst, dass du in der Regel an jedem Bewertungstag einen Rückgabeauftrag erteilen kannst. Ob der Auftrag noch am selben Tag berücksichtigt wird, zu welchem Preis abgerechnet wird und wann der Betrag auf dem Geschäftskonto ankommt, hängt von den konkreten Fondsunterlagen, Annahmefristen und der Depotstelle ab.
Deshalb trenne ich drei Fragen. Wann kann der Auftrag erteilt werden? Welcher Anteilwert gilt bei der Abrechnung? Und wann steht das Geld tatsächlich wieder für eine Rechnung des Betriebs bereit?
Wer nur die erste Antwort kennt, kennt seine Liquidität noch nicht.
Für Gehälter, Steuern, Material und die Vorfinanzierung von Aufträgen bleibt das Girokonto deshalb der richtige Ort. Dieses Geld muss nicht nur grundsätzlich rückgabefähig sein. Es muss zum Zahlungstermin da sein.
Ein Geldmarktfonds ist keine Einlage
Der europäische Gesetzgeber verlangt bei Geldmarktfonds einen ungewöhnlich klaren Hinweis. Vertriebsunterlagen müssen unter anderem sagen, dass der Fonds keine garantierte Anlage ist, dass er sich von einer Einlage unterscheidet und dass das investierte Kapital schwanken kann. Das steht in Artikel 36 der Geldmarktfonds-Verordnung.
Das ist mehr als eine Pflichtzeile im Kleingedruckten. Für deine GmbH bedeutet es: Der Fondsanteil ist kein Kontoguthaben, die gesetzliche Einlagensicherung für Bankeinlagen schützt nicht seinen Anteilwert, und auch bei einer defensiven Anlage sind Verluste möglich.
Geldmarktfonds investieren in kurzfristige Vermögenswerte, darunter Geldmarktinstrumente und Bankeinlagen. Damit können sie deutlich ruhiger verlaufen als langfristige Anleihen oder Aktien. „Ruhiger" ist aber nicht „fest". Marktpreise, Bonität, Liquidität und Kosten wirken weiter auf den Wert.
Ein höherer Zins bleibt eine Rechnung
Wenn zwei Lösungen unterschiedlich viel Ertrag erwarten lassen, lohnt der Blick hinter die Zahl. Der Unterschied kann aus Laufzeit, Bonität, Liquidität, Währung, Kosten oder einer anderen Konstruktion kommen. Mehrertrag muss nicht automatisch unangemessen sein. Kostenlos ist er trotzdem nicht.
Nehmen wir eine freie Rechenillustration mit 1.000.000 Euro.
| Rechnung | Betrag |
|---|---|
| 1 Prozentpunkt zusätzlicher Ertrag im Jahr | 10.000 € |
| 2 Prozent Wertverlust | 20.000 € |
| Unterschied zwischen beiden Beträgen | 10.000 € |
Die Zahlen sagen nicht, dass ein Geldmarktfonds typischerweise zwei Prozent verliert. Sie zeigen nur, warum ein Prozentpunkt Mehrertrag allein keine Entscheidung trägt. Erwarteter Ertrag, möglicher Wertverlust, Kosten und tatsächliche Verfügbarkeit gehören in dieselbe Rechnung.
Wo Geldmarktfonds in der GmbH überhaupt eine Aufgabe haben können
Bevor wir über ein Produkt sprechen, sortieren wir die Liquidität nach ihrem Termin. Der bestehende Ratgeber zur Sockelliquidität zeigt dafür die drei Schichten und die Vier-Schritte-Methode.
Operative Liquidität bleibt täglich verfügbar auf dem Konto. Langfristig freie Sockelliquidität darf, wenn die Verlusttragfähigkeit passt, ganz anders angelegt werden. Dazwischen liegt die Reserve mit einem mittleren Termin: heute nicht benötigt, aber für eine Investition, eine mögliche Steuernachzahlung oder einen Sicherheitspuffer vorgesehen.
Für diesen mittleren Bereich kann ein Geldmarktfonds geprüft werden. Er passt aber nur, wenn der mögliche Rückgabeweg zum Termin des Unternehmens passt und eine Wertschwankung den geplanten Betrag nicht gefährdet. Eine Maschine, die an einem festen Tag bezahlt werden muss, verzeiht keine unklare Abwicklung.
Was ich vor einer Entscheidung sehen will
Zuerst den echten Zahlungstermin und die Frage, welcher Mindestbetrag dann sicher im Betrieb gebraucht wird. Danach die Unterlagen zur Rückgabe: Annahmefrist, Preisermittlung und erwarteter Geldeingang. „Täglich" reicht mir als Antwort nicht.
Dann kommen die Risiken und Kosten. Welche Instrumente hält der Fonds? Welche Bonitäten und Laufzeiten sind zulässig? Wie hat sich der Anteilwert in schwierigen Phasen verhalten? Welche einmaligen und laufenden Kosten mindern den Ertrag?
Und schließlich die Zuständigkeit. Wer prüft regelmäßig, ob die Reserve noch dieselbe Aufgabe hat? Wenn aus einer vagen Investitionsidee ein fester Auftrag wird, muss das Geld rechtzeitig zurück in die operative Schicht. Liquidität ist kein Etikett, das einmal auf einen Betrag geklebt wird.
Die einfache Grenze
Ein Geldmarktfonds kann zwischen Girokonto und langfristiger Anlage eine sinnvolle Aufgabe übernehmen. Er ersetzt aber weder die Liquiditätsplanung noch das Girokonto.
Täglich rückgabefähig beantwortet, wann du einen Auftrag geben kannst. Für deine GmbH zählt zusätzlich, welcher Betrag nach Kosten und Wertbewegung ankommt und ob er zum richtigen Termin da ist.
Im Erstgespräch sortieren wir deshalb erst den Termin. Danach prüfen wir, welche Lösung diese Aufgabe tatsächlich erfüllt.
Welcher Betrag muss wann wirklich verfügbar sein?
30 Minuten, kostenfrei, ohne Verkaufsdruck. Wir sortieren Termin, Reserve und Risiken, bevor wir eine konkrete Lösung prüfen.